（原标题：东吴期货投资计谋早参20230321）开云体育

阛阓春联储加息与否豪恣扭捏，贵金属执续拉涨| 东吴期货商榷所计谋早参

2023.3.21

宏不雅金融衍生品：指数区间震憾

股指期货。周一阛阓午后集体下行系数翻绿，创业板指跌幅较小，个股3100家着落。近期国外风险事件冲击尚未完全终结，好意思联储加息的概略情味增大，影响阛阓风险偏好，短期阛阓预测延续震憾走势，操作上冷落高抛低吸为主。待国外波动回过期，或是更好的建树时点。

玄色系板块：良善正套行情

螺卷。钢价不息回落，成交也不才降，磋议到天气和面容身分，本周钢材表需有环比下降的压力，加大阛阓对价钱担忧，在莫得赫然看到需求好转的情况下，漏洞时局还会防守，操作上冷落不雅望，多单不冷落不息再执有。

铁矿。铁矿发运环比略有回落，但同比保执加多。需求端，短期钢材需求环比有所走弱，加大阛阓对价钱的担忧。因此诚然口岸铁矿还在去库，但有慢慢放缓预期，操作上冷落多单覆盖。

双焦。短期避险面容较浓，双焦价钱受面容影响较多，价钱宽幅震憾偏弱。从基本面来看，短期双焦仍处紧均衡气象，05合约不冷落追空。但澳煤入口全面放开，供应增量预测从5月运转表露，需求5月也将慢慢插足淡季，供需将慢慢趋于宽松，可逢高逢反弹作念空焦煤09合约。

动力化工：隔夜油价反弹

原油。原油盘中创客岁以来新低，不事后深夜价钱有所反弹。原油基本面在这轮着落历程中几无变动，着落主要由于银行业危急以及随之带来的硬着陆可能加多忧虑，反弹也一样是基于对担忧情况变化的响应。刻下油价基于基本面股指较低，但阛阓总体仍是脆弱，无法详情风险执续时刻，冷落凭证本身承受才调买入虚值看涨期权。

沥青。3月第3周沥青产业数据高傲真金不怕火厂开工率下降，不出门货量也出现回落，厂库防守低位但社库库存上行节拍赫然放缓。周度产业数据较前期略略偏空但仍是乐不雅。导致沥青价钱着落的最主要身分开首于在资本端原油暴跌期间前期多头围聚离场，刻下宏不雅面风险出路未知，期现氛围偏空但基本面尚可，激进者可少许逢高沽空操作，远月09合约可逢低慢慢布局多单。

LPG。近期盘面漏洞主要由于现货需求疲软，需求淡季行将莅临，以及宏不雅身分等原因，而现在期价已大幅贴水现货，季节性利空基本开释。刻下PDH开工率正在见底，肖似调油道路刚性支执，深加工需求托下面PG价钱着落空间相对有限，能否执续高潮的动能则取决于利润开导的速率和力度。近日原油阛阓大幅回落使得盘面短期压力增强，价钱回调后恭候符合买点。

PTA。昨日连系触碰涨停板，增仓高潮，创年内新高，现货赫然偏强，现在来看PTA和PX供需面驱动仍然进取，PX价钱对PTA资本强支执，资本驱动上调油逻辑带动仍未终结。计谋冷落：回调后逢低作念多念念路不变，59正套逻辑不变。

MEG。EG近期依旧在底部震憾不变，比较TA驱动赫然不及，安设变动存在泊车锻练的同期也有安设准备重启，对均衡表变动不大，显性库存+隐性库存均插足去库周期，但十足值水平仍偏高，宏不雅及资本端的着落给出了05合约的底部位置，但近期各身分扰动较大。计谋冷落：短期冷落规避风险保执不雅望，中恒久可尝试逢低作念多09合约，反弹高度可能受制于库存压力以及05合约。

PVC。本身供需短少明确驱动指导，奴隶建材板块走势较弱，氯碱企业的锻练周期本周详来，卖空面容快速扭转，关于价钱有企稳支执。PVC春检也行将到来。计谋冷落：前期6300以上空单不错止盈离场，估值给出低位，恭候09合约作念多的安全旯旮。

甲醇。春检安设慢慢达成，但前期泊车锻练的气头和煤头安设还原节拍偏慢，供应端的缩量利好仍存。基差延续高位，且内地和口岸的低库存结构对甲醇底部酿成理会支执。然煤炭价钱经过企稳后近期运转阴跌，在煤制现款流仍成心润的情况下，需良善资本端下移所带来的风险。MTO利润延长后单体经济性下降，华夏大化、鲁欧化工和江苏斯尔邦等多套MTO安设有望重启，浙江兴兴的泊车短期内尚无法达成，甲醇仍有上行驱动，可轻仓逢低短多。但跟着到港和新产能投放后供应量的加多，4月供需预测偏宽松，05-09可磋议逢高反套。

棉花棉纱。郑棉冲高回落，一方面与棉花替代性、相关性和较强的PTA强势高潮，带动棉花大幅上行。另一方面，供需宽松时势短期无法扭转肖似宏不雅面容扰动，棉价上方承压。宏不雅影响仍具有较大概略情味，冷落保执不雅望。

有色金属：阛阓面容不息开导

沪铜。着急面容略有收缩，铜价承压运行。周一伦铜收涨1.15%，沪铜主力合约日盘收跌0.07%，夜盘收涨0.75%。阛阓着急面容仍在，但较上周略有收缩，好意思联储3月加息仍有较多概略情味，宏不雅面再度堕入僵执。基本面，铜价下挫后，卑劣备货积极性较高，国内基本面仍有支执，电解铜社会库存较上周五下降0.75万吨，库存去化较快。当天入口铜涌入使得现货升水赫然承压，较上一交游日下降50元/吨，近月月差稳于200元/吨近邻。十足价钱方面，盘面仍以宏不雅主导，避险面容施压铜价，LME以及COMEX投资净多头执续下滑，回调空间有限，恭候本周好意思联储加息后给出更多指导。结构方面，升水或因入口流入而有所承压。

沪铝。资本支执表露，铝价偏弱运行。周一伦铝收涨0.26%，沪铝主力合约日盘收跌0.74%，夜盘执平。宏不雅面，风险偏好或出现小幅开导，但预测难以还原获取暴雷前水平，宏不雅面预测将执续承压，恭候好意思联储加息后给出更多指导。基本面，在供应还原有限而需求环比不息改善的情况下，国内铝锭库存去化速率加速，周一SMM铝锭库存较上周四下降3.8万吨。现在铝冶真金不怕火高位资本在万八近邻，下方资本支执突显，日内电解铝入口窗口出现短期掀开，需警惕俄铝入口流入规模，另外宏不雅概略情味也使得进取冲突压力加大，预测短期铝价防守窄幅震憾。

农产物：反弹难改中长线着落趋势

油脂。昨日白日油脂延续跌势，但夜盘出现反弹，因宏不雅面面容改善，原油等大批商品大批反弹。不外油脂现在基本面利空的时势并莫得编削，预测反弹时刻和高度均有限，反弹反而是逢高作念空的契机。

豆粕/菜粕。夜盘受宏不雅面容略略好转影响，粕类有所回升，但上游大豆供应加多，以及油脂跌势放缓从油粕套利方濒临粕类酿成打压，对豆粕仍执偏空的不雅点，操作上冷落逢反弹作念空。

生猪。昨日2305合约着落1.22%。现货猪价举座偏稳，孳生端举座出栏积极性尚可，屠企收购相对顺畅。样本屠企日度宰杀量较上周有所加多。现在供应相对沉稳较充裕开云体育，卑劣端白条走货一般。预测近期盘整，操作上冷落不雅望为主。