（原标题：东吴期货投资政策早参20230322）

银行业危险担忧缓解，原油涨幅超2% | 东吴期货商讨所政策早参

2023.3.22

宏不雅金融衍生品：指数区间颤动

股指期货。周二指数集体反弹，创业板指涨近2%。个股超4100家上升，得益效应较好。隔夜阛阓对银行业的担忧厚谊疏漏，有助于阛阓风险偏好回升，但好意思联储议息会议行将召开，在此之前阛阓瞻望延续颤动走势，操作上提倡高抛低吸为主。

玄色系板块：风险徐徐开释

螺卷。盘面延续回落，除了近期宏不雅事件影响外需要蔼然的点在于钢材需求环比在走弱，因此价钱短少上行驱动，短期以颤动下行判断，操作上提倡不雅望。

铁矿。再次传出钢厂限产的音尘，关于铁矿需求的担忧仍在，在没看到钢材需求再次放量前价钱都会发扬的偏弱，操作上提倡多单暂时侧目，不雅望为主。

双焦。短期避险厚谊较浓，价钱宽幅颤动偏弱。从基本面来看，短期双焦仍处紧均衡景色。但澳煤入口全面放开，供应增量瞻望从5月开动披露，需求5月也将徐徐参加淡季，供需不才半年将徐徐趋于宽松，可逢高逢反弹作念空焦煤09合约。

能源化工：银行业忧虑暂缓提振油价

原油。隔夜油价走高，因银行业危险忧虑缓解。近期油价下落不响应基本面，瞻望跟着中国抓续复苏、俄罗斯产量进一步下降和好意思国真金不怕火油需求跟着汽油短缺加多，原油将来基本面缓缓好转，提倡右侧作念多大约买入看涨期权，但仍需密切蔼然银行业危险发展。

沥青。3月第3周沥青产业数据炫耀真金不怕火厂开工率下降，不出门货量也出现回落，厂库守护低位但社库库存上行节律澄清放缓。周度产业数据较前期略略偏空但如故乐不雅。现时期现氛围偏空但基本面尚可，隔夜宏不雅面氛围有所好转，远月09合约可逢低徐徐布局多单。

LPG。近期盘面轻视主要由于现货需求疲软，需求淡季行将驾临，以及宏不雅身分等原因，当今期价已大幅贴水现货，季节性利空基本开释。现时PDH开工率基本见底，重迭调油门路刚性接济，深加工需求托下面PG价钱下落空间相对有限，能否抓续上升的动能则取决于利润开拓的速率和力度。低估值布景下或提供符合买点。

PTA。PX基本面较好，供需偏紧，3月中下旬PX供增需减，国外调油逻辑抓续，4月份行将参加去库周期中，PX价钱坚挺，老本端关于PTA强接济，当今下流聚酯开工率仍然守护高位，PTA和PX短期内驱动仍然进取，昨日日盘小幅回调给出作念多信号。政策提倡：回调后逢低作念多想路不变，59正套逻辑不变。

MEG。乙二醇相差口数据昨日崭新出炉，1月份我国乙二醇入口44.87万吨，净入口量43.1万吨，环比下落21.9%，同比下落47.6%；2月份我国乙二醇入口量62.545万吨，净入口62.26万吨，环比上升44.5%，同比下落13.4%。原油和石脑油同步大跌，且石脑油跌幅更大，带动下流烯烃类化工品合座较弱，由于库存合座高位，EG短期难有反弹。政策提倡：短期提倡规避风险保抓不雅望，中弥远可尝试逢低作念多09合约，反弹高度可能受制于库存压力以及05合约。

PVC。氯碱企业参加磨练季后，开工率大幅减弱，烧碱价钱全面企稳，企业徐徐收回氯碱产业链议价权。PVC春检也徐徐到来，企业减产降负的音尘增多，内需补库韧性会接济库存去化，建材板块需求增速较高，PVC徐徐转为多头逻辑。政策提倡：前期空单不错止盈离场，估值给出低位，09合约估值在6000傍边提供作念多的安全旯旮。

甲醇。昨日山西晋城启动大气浑浊橙色预警，在产煤化工企业限产30%。据了解，仅有部分安装奉行限产，合座日产量仅减少280吨，对阛阓影响有限。宏不雅厚谊短期内仍在傍边甲醇走势，况且北港和坑口煤价钱近期开动阴跌，在煤制现款流成心润的情况下，需蔼然老本端下移所带来的风险。春检收场、库存低位、MTO利润膨大以及基差偏高级利多身分尚存，甲醇仍有反弹能源，可轻仓逢低短多。但跟着到港和新产能投放后供应量的加多，4月供需瞻望偏宽松，05-09可琢磨逢高反套。

棉花棉纱。国内短期无法扭转供需宽松面容，新疆棉加工量已冲破600万吨，旯旮供应压力收敛增大，而需求复苏简约，阛阓乐不雅厚谊缓缓消退。宏不雅影响仍具有较大不细目性，提倡保抓不雅望。

有色金属：阛阓厚谊陆续开拓

沪铜。阛阓厚谊陆续开拓，铜价反弹。周二伦铜收涨0.92%，沪铜主力合约日盘收涨0.78%，夜盘收涨1.07%。加息前宏不雅博弈加重，阛阓对将来联储利率走势存在较大不合，此前银行暴雷未出现流动性的进一步恶化，厚谊陆续开拓，使得铜价反弹。基本面，交割完成后仓单的流出以及入口铜涌入使得现货升水澄清承压，月差结构陆续收窄，后续能否再度扩大需要看到国内滥用的抓续改善。皆备价钱方面，盘面仍以宏不雅主导，LME以及COMEX投资净多头抓续下滑，避险厚谊仍在，瞻望回调空间有限，恭候本周好意思联储加息后给出更多引导。

沪铝。老本接济披露，铝价偏弱运行。周二伦铝收跌0.63%，沪铝主力合约日盘收跌0.11%，夜盘收涨0.25%。宏不雅面，风险偏好陆续开拓，但瞻望难以收复取得暴雷前水平，恭候好意思联储加息后给出更多引导。当今阛阓瞻望好意思联储3月将加息25bp，后来鲍威尔新闻发布会上发言的派头倾向迫切性抬升。基本面，国内铝锭库存去化速率加速，周一SMM铝锭库存较上周四下降3.8万吨，但近期电解铝入口窗口间歇性开放，俄铝入口流入预期对铝价酿成压制。当今铝冶真金不怕火高位老本在万八隔壁，下方老本接济不异较强。瞻望短期铝价守护窄幅颤动。

农居品：巴西大豆产量上调，隔夜CBOT豆类合座下落

油脂。昨日白昼油脂延续跌势，诚然泰西银行业风险缓减，但未能变嫌油脂下落的势头。此外，隔夜CBOT豆类阛阓合座下落，因巴西当地机构上调本年巴西大豆产量预期200万吨至1.55亿吨。咱们守护油脂中长线看跌的不雅点。另外，蔼然未来凌晨好意思联储议息会议。

生猪。昨日2305合约上升0.32%。现货猪价合座维稳偏弱开yun体育网，繁衍端合座出栏积极性尚可，屠企收购相对顺畅。样本屠企日度宰杀量较上周有所加多。当今供应相对沉着较充裕，下流端白条走货一般。瞻望近期盘整，操作上提倡不雅望为主。